일본제철, 전환사채 5000억엔 발행 검토

해외 투자·탈탄소 설비 자금 조달··· 日 기업 사상 최대 규모

일본제철의 홈페이지 화면에 ‘세계는 철로 만들어져 있다’는 문구가 보인다. /일본제철 홈페이지 캡처

일본 최대 철강사 일본제철이 최대 5000억엔(약4조 6794억원) 규모의 전환사채(CB) 발행을 검토하고 있다. 
복수의 관계자에 따르면 발행 여부는 이르면 이달 중 결정될 가능성이 있으며, 실제 발행될 경우 일본 기업 사상 최대 규모의 전환사채 발행이 된다.

이번 자금 조달은 해외 사업 확대와 탈탄소 대응 설비 투자 등 중장기 성장 투자를 염두에 둔 것으로 전해졌다. 일본제철은 미국과 인도 사업 확장, 탄소 감축 관련 설비 투자 등으로 대규모 자금 수요가 지속될 것으로 보고 있다.

이와 별도로 일본 정부계 금융기관인 국제협력은행(JBIC)이 일본제철에 대해 1조엔(약9조 3587억원) 규모의 금융 지원을 검토 중인 것으로 알려졌다.

일본제철은 최근 미국 철강업체 US스틸 인수 과정에서 약 2조엔(약 18조 7174억원) 규모의 브리지론(단기 차입)을 조달했으며, 남은 자금의 차환도 과제로 남아 있다. 다만 미국의 관세 정책과 금리 동향에 대한 불확실성으로 철강 시황이 악화되면서 단기적인 수익성 개선은 쉽지 않은 상황이다.

이 때문에 즉각적인 주식 희석을 수반하는 유상증자 대신, 장래 주가 상승 시 주식 전환이 가능한 전환사채 방식을 선택한 것으로 분석된다. 특히 일본 내 금리 상승 국면에서 무이자(제로쿠폰) 형태로 발행할 경우 이자 부담을 최소화할 수 있다는 점도 고려 요인으로 꼽힌다.

일본제철은 “아직 결정된 사항은 없다”고 밝혔으며, JBIC 역시 “개별 사안에 대해서는 언급을 삼가겠다”고 했다. 런던증권거래소그룹(LSEG) 자료에 따르면 5000억엔 규모의 전환사채는 일본 기업 기준으로 사상 최대 규모다. 다만 시장 상황과 발행 조건에 따라 발행 규모를 축소하거나 계획을 재검토할 가능성도 남아 있는 것으로 전해졌다.

한편 일본제철은 2021년 10월에도 3000억엔 규모의 전환사채를 발행했으며, 이후 주가 상승에 따라 대부분이 주식으로 전환된 바 있다.

 

이와 관련 철강업계의 한 전문가는 “일본제철이 대규모 자체 자금조달과 정책금융지원을 기반으로 글로벌 철강경쟁력을 한층 더 강화한다는 전략으로 보인다"며, “이러한 발빠른 행보에 대비해 국내 철강산업은 고사직전인데다 ‘K-스틸법’의 후속조치가 더뎌질수록 철강에서 제조업으로 이어지는 국가경쟁력은 더욱 어려워질 것에 대비할 필요가 있다”고 지적했다.

/김진홍경제에디터 [e-mail]